Beleggingsbeleid
TVM heeft voor het beheer van haar beleggingsportefeuille een fiduciaire overeenkomst afgesloten met een professionele investment manager, te weten ING Investment Management. Deze rapporteert aan de Beleggingscommissie die bestaat uit de president-directeur, de directeur Financiën en Organisatie en prof. dr. J.J. van Duijn als extern deskundige.
De heer Van Duijn heeft als beleggingsdeskundige een jarenlange ervaring bij onder andere Robeco. De Beleggingscommissie vergadert vijfmaal per jaar en daarnaast is er frequent telefonisch contact tussen de commissieleden. De Beleggingscommissie heeft als belangrijkste taak zorg te dragen voor het uitvoeren van het vastgestelde beleggingsbeleid. Dit wordt ge-realiseerd door op basis van een Asset Liability Management-analyse en een Strategische Asset Allocatie een optimale verdeling van de beleggingsportefeuille vast te stellen. Hierbij wordt het risico van de beleggingen afgestemd op de verplichtingen die TVM draagt, uitgaande van de risicobereidheid. Substantiële valutarisico’s worden afgedekt door middel van termijncontracten. Er wordt niet belegd in hedge funds en derivaten, in verband met het verhoogde risicoprofiel.
Gegeven de instabiele financiële structuur van een aantal Europese landen en de daarbij behorende reddingsoperaties van de Europese Centrale Bank, kunnen wij melden dat in onze portefeuille géén staatsobligaties van Griekenland en Ierland aanwezig waren. De posities in Spaanse en Italiaanse staatsobligaties zijn tijdig verkocht. Het beleid is dat de obligatieportefeuille voor tenminste tweederde deel bestaat uit AAA (Triple-A)-rating obligaties. Voorts zijn afspraken vastgelegd ten aanzien van het concentratierisico. Zo wordt voorkomen dat een te groot risico ontstaat naar een enkele debiteur.
De beleggingsportefeuille bedroeg op 31 december 2011 ongeveer 547 miljoen euro en bestond uit de volgende onderdelen:
- obligaties: 32%
- aandelen 34%
- terreinen en gebouwen 7%
- deelnemingen 2%
- leningen/deposito's 25%
TVM werkt met een Gedragscode Beleggingen, deze maakt onderdeel uit van de Gedragscode Integriteit. Het onderwerp beleggingen is een vast agendapunt tijdens vergaderingen met de Raad van Commissarissen. Tijdens de vergadering van 2 december 2011 heeft de Raad van Commissarissen het, door de Directie en de Beleggingscommissie voorgestelde, beleggingsbeleid voor 2012 geaccordeerd. Met ingang van 2012 zal TVM bij haar beleggingen zoveel mogelijk rekening houden met de, door het Verbond van Verzekeraars opgestelde, Code Duurzaam Beleggingen.